2015年国际商务师辅导：债券的价格和收益率
发布时间：2010/12/8 19:56:45 来源：城市学习网 编辑：admin
债券的价格和收益率
1. 债券的价格取决于市场利率和债券利率之间的关系。
2. 公式：D=C/(1+r) + C/(1+r)2+ C/(1+r)3+······+P/(1+r)T
C——年支付利息
P——债券面值
D——债券现行价格
r——市场预期收益率
a) 息票收益率——息票与面值的比率：C/P
b) 现行收益率——息票与债券现行价格的比率;r=C/D
c) 到期收益率——债券未来现金流量的现值除以其现行价格的收益率。
d) 持有期收益率——从债券买入到将其中途卖出的持有期间的收益率。公式同上。只不过P表示债券卖出价格，T表示持有的年数。
举例，债券面值为1000美元，年利率10%，距到期日还有5年，其到期收益率为11.11%(1/1.111=0.9),则该债券的现行价格D 为：
D=100×(0.9+······+0.95)+1000×0.95=958.86
该债券的现行收益率为：100/958.86=10.43%
