第三节 建设项目投资估算
　　1 项目投资估算的作用
　　(1)是项目主管部门审批项目建议书的依据之一，并对项目的规划、规模起参考作用。
　　(2)项目投资决策的重要依据，也是研究、分析、计算项目投资经济效果的重要条件。
　　(3)对工程设计概算起控制作用。
　　(4)可作为项目资金筹措及制订建设贷款计划的依据。
　　(5)是核算建设项目固定资产投资需要额和编制固定资产投资计划的重要依据。
　　2 投资估算的阶段划分与精度要求
　　1.项目规划阶段的投资估算允许误差大于±30%。
　　2.项目建议书阶段的投资估算控制在土30%以内。
　　3.初步可行性研究阶段的投资估算控制在±20%以内。
　　4.详细可行性研究阶段的投资估算控制在±10%以内。
　　3 投资估算的内容
　　建设项目投资的估算包括固定资产投资估算和流动资金估算两部分。
　　3.1 固定资产投资估算的内容按照费用的性质划分，包括建筑安装工程费、设备及工器具购置费、工程建设其他费用(此时不含流动资金)、基本预备费、涨价预备费、建设期贷款利息、固定资产投资方向调节税等。其中，建筑安装工程费、设备及工器具购置费形成固定资产;工程建设其他费用可分别形成固定资产、无形资产及其他资产。基本预备费、涨价预备费、建设期利息，在可行性研究阶段为简化计算，一并计入固定资产。
　　固定资产投资可分为静态部分和动态部分。涨价预备费、建设期利息和固定资产投资方向调节税构成动态投资部分;其余部分为静态投资部分。
　　3.2 流动资金是指生产经营性项目投产后，用于购买原材料、燃料、支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。它是伴随着固定资产投资而发生的长期占用的流动资产投资，流动资金：流动资产—流动负债。其中，流动资产主要考虑现金、应收账款和存货;流动负债主要考虑应付账款。因此，流动资金的概念，实际上就是财务中的营运资金。
　　4 固定资产投资估算方法
　　4.1 静态投资部分的估算方法
　　4.1.1 单位生产能力估算法
　　C1—已建类似项目的投资额;
　　C2—拟建项目投资额;
　　Q1—已建类似项目的生产能力;
　　Q2—拟建项目的生产能力;
　　f—不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数。
　　单位生产能力估算法估算误差较大，可达±30%。
　　4.1.2 生产能力估算法
　　x 生产能力指数
　　误差可控制在±20%以内。
　　4.1.3 系数估算法

　　(5)是核算建设项目固定资产投资需要额和编制固定资产投资计划的重要依据。
　　2 投资估算的阶段划分与精度要求
　　1.项目规划阶段的投资估算允许误差大于±30%。
　　2.项目建议书阶段的投资估算控制在土30%以内。
　　3.初步可行性研究阶段的投资估算控制在±20%以内。
　　4.详细可行性研究阶段的投资估算控制在±10%以内。
　　3 投资估算的内容
　　建设项目投资的估算包括固定资产投资估算和流动资金估算两部分。
　　3.1 固定资产投资估算的内容按照费用的性质划分，包括建筑安装工程费、设备及工器具购置费、工程建设其他费用(此时不含流动资金)、基本预备费、涨价预备费、建设期贷款利息、固定资产投资方向调节税等。其中，建筑安装工程费、设备及工器具购置费形成固定资产;工程建设其他费用可分别形成固定资产、无形资产及其他资产。基本预备费、涨价预备费、建设期利息，在可行性研究阶段为简化计算，一并计入固定资产。
　　固定资产投资可分为静态部分和动态部分。涨价预备费、建设期利息和固定资产投资方向调节税构成动态投资部分;其余部分为静态投资部分。
　　3.2 流动资金是指生产经营性项目投产后，用于购买原材料、燃料、支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。它是伴随着固定资产投资而发生的长期占用的流动资产投资，流动资金：流动资产—流动负债。其中，流动资产主要考虑现金、应收账款和存货;流动负债主要考虑应付账款。因此，流动资金的概念，实际上就是财务中的营运资金。
　　4 固定资产投资估算方法
　　4.1 静态投资部分的估算方法
　　4.1.1 单位生产能力估算法
　　C1—已建类似项目的投资额;
　　C2—拟建项目投资额;
　　Q1—已建类似项目的生产能力;
　　Q2—拟建项目的生产能力;
　　f—不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数。
　　单位生产能力估算法估算误差较大，可达±30%。
　　4.1.2 生产能力估算法
　　x 生产能力指数
　　误差可控制在±20%以内。： [NextPage]
　　4.1.3 系数估算法

　　4.2 建设投资动态部分估算方法
　　建设投资动态部分主要包括价格变动可能增加的投资额、建设期利息两部分内容，如果是涉外项目，还应该计算汇率的影响。动态部分的估算应以基准年静态投资的资金使用计划为基础来计算，而不是以编制的年静态投资为基础计算。
　　4.2.1 涨价预备费的估算
　　PF 涨价预备费; It—第t年投资计划额;
　　F—年均投资价格上涨率; N—建设期年份数。
　　4.2.2 汇率变化对涉外建设项目动态投资的影响及计算方法
　　(1)外币对人民币升值。项目从国外市场购买设备材料所支付的外币金额不变，但换算成人民币的金额增加;从国外借款，本息所支付的外币金额不变，但换算成人民币的金额增加。
　　(2)外币对人民币贬值。项目从国外市场购买设备材料所支付的外币金额不变，但换算成人民币的金额减少;从国外借款，本息所支付的外币金额不变，但换算成人民币的金额减少。
　　4.2.3 建设期利息的估算
　　各年应计利息=(年初借款本息累计+本年借款额/2)×年利率
　　年初借款本息累计=上一年年初借款本息累计+上年借款+上年应计利息
　　本年借款=本年度固定资产投资—本年自有资金投入
　　5 流动资金估算方法
　　流动资金估算一般采用分项详细估算法。个别情况或者小型项目可采用扩大指标法。
　　铺底流动资金=流动资金×30%
　　5.1 分项详细估算法
　　流动资金=流动资产+流动负债
　　流动资产=应收账款+存货+现金
　　流动负债=应付账款
　　流动资金本年增加额=本年流动资金—上年流动资金
　　估算的具体步骤，首先计算各类流动资产和流动负债的年周转次数，然后再分项估算占用资金额。
　　5.2 扩大指标估算法
　　是根据现有同类企业的实际资料，求得各种流动资金率指标，亦可依据行业或部门给定的参考值或经验确定比率。
　　年流动资金额=年费用基数×各类流动资金率
　　年流动资金额=年产量×单位产品产量占用流动资金额

　　5.3 估算流动资金应注意的问题
　　(1)在采用分项详细估算法时，应根据项目实际情况分别确定现金、应收账款、存货和应付账款的最低周转天数，并考虑一定的保险系数。
　　(2)在不同生产负荷下的流动资金，应按不同生产负荷所需的各项费用金额，分别按照上述的计算公式进行估算。
　　(3)流动资金属于长期性(永久性)流动资产，流动资金的筹措可通过长期负债和资本金(一般要求占30%)的方式解决。