项目评价

　　项目评价即对推荐的方案进行环境影响评价、财务评价、国民经济评价、社会评价和风险分析，以判断项目的环境可行性、经济可行性、社会可行性和抗风险能力。

　　环境影响评价(了解)

　　建设工程一般会引起项目所在地自然环境、社会环境和生态环境的变化，对环境状况、环境质量产生不同程度的影响。环境影响评价是在研究确定场址方案和技术方案中，调查研究环境条件、识别和分析拟建项目影响环境的因素、研究提出治理和保护环境的措施、比选和优化环境保护方案。

　　1.环境评价的基本要求　　(1)符合国家环境保护法律、法规和环境功能规划的要求;

　　(2)坚持污染物排放总量和达标排放的要求;

　　(3)坚持“三同时”原则，即环境治理设施应与项目的主体工程同时设计、同时施工、同时投产使用;

　　(4)力求环境效益与经济效益相统一，力求环境保护治理方案技术可行、经济合理;

　　(5)注重资源综合利用。

　　2.环境条件调查

　　主要调查：自然环境、生态环境、社会环境和特殊环境。

　　3.影响环境因素分析

　　主要分析：污染环境因素分析、破坏环境因素分析。

　　4.环境保护措施

　　主要是研究治理方案及其比选，比较、评价治理方案的主要内容有：技术水平对比、治理效果对比、管理及监测方式对比、环境效益对比等。

　　治理方案经比选后，提出推荐方案，并编制环境保护治理设施和设备表。

　　项目财务评价

　　1.项目财务评价的内容

　　(1)盈利能力分析。通过静态或动态评价指标计算项目的财务盈利能力和盈利水平。

　　(2)偿债能力分析。分析测算项目偿还货款的能力。

　　(3)不确定性分析。分析项目在计算期内不确定性因素可能对项目产生的影响和影响程度。

　　2.财务评价指标的含义、计算与判别准则(掌握)

　　(1)静态评价指标的计算分析

　　①总投资收益率

　　总投资收益率是指项目达到没计生产能力后的一个正常生产年份的年息税前利润(对于生产期内各年的息税前利润变化幅度较大的项目，应用年平均息税前利润代替年息税前利润)与项目总投资(此处项目总投资为建设投资与全部流动资金之和)的比率，它是考察项目盈利能力的静态指标。投资利润率的计算公式为：

　　总投资收益率=年息税前利润或年平均息税前利润÷总投资×100% (12.12)

　　判别准则：将总投资收益率与同行业总投资收益率对比，以判别项目单位投资盈利能力是否达到本行业的平均水平。 [NextPage] 

　　②项目资本金利润率

　　项目资本金利润率是指项目达到没计生产能力后的一个正常生产年份的年净利润(对于生产期内各年的净利润变化幅度较大的项目，应用年平均净利润代替年净利润)与项目资本金的比率，它是考察项目资本金的盈利水平。项目资本金利润率的计算公式为：

　　项目资本金利润率=年净利润或年平均净利润÷资本金×100% (12.13)

　　判别准则：将项目资本金利润率与同行业资本金利润率对比，以判别项目单位投资盈利水平是否达到本行业的平均水平。

 [NextPage] 　③投资回收期(Pt)

　　投资回收期就是从项目建设期初起，用各年的净收入将全部投资收回所需的期限,其定义式为：

　　式中： (CI-CO)t——第t年的净现金流量

　　计算式为：

 

　　判别准则：项目评价求出的投资回收期(Pt)应与部门或行业的基准投资回收期(Pc)比较，当Pt≤Pc时，应认为项目在投资回收能力上是可以考虑接受的。

　　④利息备付率

　　利息备付率是指项目在借款偿还期内，各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值，其表达式为：

　　利息备付率=税息前利润÷当期应付利息费用

　　其中：税息前利润=利润总额+计入总成本费用的利息费用;

　　当期应付利息是指计入总成本费用的全部利息。

　　判别准则：对于正常运营的企业，利息备付率应当大于 1;否则，表示付息能力保障程度不足。

　　⑤偿债备付率

　　偿债备付率是指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息资金与当期应还本付息金额的比值，其表达式为：

　　偿债备付率=可用于还本付息资金÷当期应还本付息金额

　　可用于还本付息的资金，包括可用于还款的折旧和摊销，在成本中列支的利息费用，可用于还款的利润等。当期应还本付息金额包括当期应还贷款本金及计入成本的利息。

　　判别准则：偿债备付率在正常情况应当大于l。当指标小于 l时，表示当年资金来源不足以偿付当期债务，需要通过短期借款偿付已到期债务。

　　⑥资产负债率

　　资产负债率系指各期末负债总额同资产总额的比率。适度的资产负债率，表明企业经营安全、稳健，具有较强的筹资能力，也表明企业和债权人的风险较小。项目财务分析中，在长期债务还清后，可不再计算资产负债率。