财务评价概述

　　第五节 建设项目财务评价

　　一、财务评价概述

　　1、财务评价的概念 财务评价是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考查项目盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行性。它主要从微观投资主体的角度分析项目可以给投资主体带来的效益以及投资风险。作为市场经济微观主体的企业进行投资时，一般都进行项目财务评价。

　　2、财务评价的程序 程序为：选取财务评价基础数据与参数;估算各期现金流量;编制基本财务报表;计算财务评价指标，进行盈利能力和偿债能力分析;进行不确定性分析;得出评价结论。

　　3、财务评价的内容与评价指标 财务评价的内容与评价指标如表所示。

　　表 4 财务评价的内容与评价指标

　　例题：[2004年真题]在建设项目财务评价中，反映项目盈利能力的动态比率性指标是( )。

　　A.ENPV B.FNPV C.EIRR D.FIRR

　　答案：D 解析：本题考查财务评价指标体系的分类。反映项目盈利能力的指标是财务内部收益率(FIRR)、财务净现值(FNPV)、投资回收期以及投资收益率等。按照不同的标准，项目财务评价指标体系也可以有不同的分类形式。按是否考虑时间价值分类，可以分为静态评价指标和动态评价指标，其中财务净现值(FNPV)和财务内部收益率(FIRR)属于动态评价指标之列。按照指标的性质分类，又可以分为时间性指标，如投资回收期;价值性指标，如财务净现值(FNPV);比率性指标，如财务内部收益率(FIRR)。综上所述，正确答案应该是D。

　　项目投资现金流量表

　　例题：[2006年真题]下列关于资金来源与运用表内容的表述，错误的是( ) [NextPage]

　　A项目资金的来源包括自有资金、长期借款等，还包括折旧、摊销、利润

　　B短期贷款主要指为解决项目暂时的年度资金短缺而使用的借款，其本金必须在下一年度偿还

　　C在建设期，长期借款当年应计利息若未用自有资金支付，应计入同年长期借款额

　　D项目的资金筹措方案和借款及偿还计划应能使表中各年度的盈余资金额始终大于或等于零

　　答案：B 解析：本题考查资金来源于运用表的编制。其他短期贷款主要指为解决项目暂时的年度资金短缺而使用的短期借款，其利息计入财务费用，其本金在下一年度偿还。

　　例题：在项目投资现金流量表中，用所得税前净现金流量计算所得税后净现金流量，扣除项为( )。

　　A.所得税 B.利润总额×所得税率 C.息税前利润×所得税率 D.应纳税所得额×所得税率

　　答案：C 解析： “方法与参数三”中，财务分析报表发生了比较大的变化，但考核重点仍会集中在现金流量表，项目投资现金流量表的编制原理与原“全部投资现金流量表”相同，即为不考虑筹资方式的前提下计算整个项目的盈利水平，因此在本表中，用所得税前净现金流量计算所得税后净现金流量时，扣除项是“调整所得税”，即用息税前利润(EBIT)为基数计算的所得税，实际上就上将项目所支付的利息作为项目盈余的一部分来考虑，“调整所得税”区别于“利润与利润分配表”、“项目资本金现金流量表”和“财务计划现金流量表”中的所得税。这也是本表与“全部投资现金流量表”差异最大的地方。

　　例题：下列各项中属于资产负债表中资产的是( )。

　　A.固定资产净值 B.应付账款 C.资本金 D.累计未分配利润

　　答案：A 解析：资产负债表综合反映项目计算期内各年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系，用以考察项目资产、负债、所有者权益的结构是否合理，进行偿债能力分析。资产负债表中资产包括流动资产总额、在建工程、固定资产净值以及无形及其他资产净值，故本题应选A。

　　例题：在利润与利润分配表中，可供分配的利润应首先( )。

　　A.支付优先股股利 B.提取任意盈余公积金 C.支付普通股股 D.提取法定盈余公积金

　　答案：D

　　解析：利润与利润分配表与原“损益表”类似，不过在表格所包括的内容中更加细化，经营所得的净利润于期初未分配利润之和构成可供分配的利润，可供分配的利润其分配顺序为：提取法定盈余公积金、支付优先股股利、提取任意盈余公积金、支付普通股股利，器余额为未分配利润。