银行从业考试辅导：股票市场的交易机制
发布时间：2011/9/3 18:31:22 来源：城市学习网 编辑：admin
1)股票的发行与交易
股票发行市场又称股票的一级市场，是股票发行者为扩充经营资本，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新股票所形成的市场。股票的出售是通过股票承销商(证券公司)进行。
证券交易遵循时间优先和价格优先的原则。价格优先原则是指价格最高的买方报价与价格最低的卖方报价优先于其他一切报价而成交。时间优先的原则是指存买和卖的报价相同时，在时间序列上，按报价先后顺序依次成交。此外，如交易所内有经纪商兼自营商的，遵循客户优先的原则，即应该优先执行客户的委托指令，再进行自营交易。
(2)股票发行的定价方法
①市盈率法。它是股票的二级市场价格与每股净利润的比率，计算公式为：
市盈率=股票市场价格÷每股净利润
在这种方法下，新发行股票的定价为：
新股发行价格=经过调整后的预测每股净利润×发行市盈率
②可比公司竞价法。
③市价折扣法。
④贴现现金流量法。股息贴现模型可以分为：零增长模型、不变增长模型、三阶段增长模型和多元增长模型等。
