2015年会计师职称《中级财务管理》投资管理精讲（13）
发布时间：2012/4/26 23:07:42 来源：城市网学院 编辑：admin
（二）总投资收益率
1.含义及计算
【提示】考虑资本化利息的两种情形：一种是计算固定资产原值时要包含资本化利息；另一种是项目总投资的计算要考虑资本化利息，项目总投资=原始投资+资本化利息。
2.优缺点
优点
缺点
计算公式简单。
（1）没有考虑资金时间价值因素；
（2）不能正确反映建设期长短及投资方式不同和回收额的有无等条件对项目的影响；
（3）分子、分母的计算口径的可比性较差；
（4）无法直接利用净现金流量信息。
3.决策原则
只有总投资收益率指标大于或等于基准总投资收益率指标的投资项目才具有财务可行性。
【例题17·单选题】下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是( )。
A.投资回收期
B.总投资收益率
C.净现值率
D.内部收益率
【答案】B
【解析】总投资收益率是以息税前利润为基础计算的指标，不受现金流量的影响。它是指达产期正常年份年息税前利润或运营期年均息税前利润占项目总投资的百分比，所以不受建设期长短的影响。此外它不考虑时间价值，所以不受投资回收时间先后的影响。
