2015年会计师职称《中级财务管理》投资管理精讲（14）
发布时间：2012/4/26 23:08:42 来源：城市网学院 编辑：admin
第三节 投资项目财务可行性评价指标的测算
四、动态评价指标的含义、计算方法及特点
【例题19·单选题】若某投资项目的建设期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要求的前提条件是（ ）。（2006年）
A.投产后净现金流量为普通年金形式
B.投产后净现金流量为递延年金形式
C.投产后各年的净现金流量不相等
D.在建设起点没有发生任何投资
【答案】A
【解析】直接利用年金现值系数计算内部收益率的方法要求的充分条件是：项目的全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，建设起点第0期净现金流量等于原始投资的负值；投产后每年净现金流量相等，第1至n期每期净现金流量取得了普通年金形式。
（2）一般条件下：逐步测试法
逐步测试法就是要通过逐步测试找到一个能够使净现值大于零，另一个使净现值小于零的两个最接近的折现率，然后结合内插法计算IRR。
【例题20·单选题】已知某投资项目按14%的折现率计算的净现值大于零，按16%的折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定（ ）。（2003年）
A.大于14%，小于16%
B.小于14%
C.等
D.大于16%
【答案】A
【解析】内部收益率是使得方案净现值为零时的折现率，所以本题应该是夹在14%和16%之间。
（3）插入函数法
在EXCEL环境下，通过插入财务函数“IRR”，并根据计算机系统的提示正确地输入已知的电子表格中的净现金流量，来直接求得内部收益率指标的方法。
